가이드
환율이 낙폭에 미치는 영향
같은 종목인데 달러로 −83%, 원화로 −71%… 환율이 손실을 바꿉니다.
Guide
How exchange rates affect drawdown
Same ticker, −83% in USD but −71% in KRW… the exchange rate changes the loss.
왜 두 숫자가 다른가
한국 투자자가 미국 주식을 사면, 체감 가치는 ‘달러 주가 × 원/달러 환율’입니다. 낙폭은 이 원화 환산 가치의 고점 대비 하락이므로, 주가뿐 아니라 환율의 움직임까지 함께 반영됩니다. 그래서 finscope는 모든 종목을 달러 기준과 원화 기준 두 가지로 보여줍니다.
Why the two numbers differ
For a Korean investor buying US stocks, the value you actually feel is “USD price × KRW/USD rate.” Drawdown measures the fall of that won-converted value from its peak, so it reflects not just the price but also the move in the exchange rate. That’s why finscope shows every ticker in both USD and KRW.
환율은 손실을 ‘덜어주기도’ 한다
흥미로운 점은, 큰 위기 때 보통 달러가 강세(원화는 약세)가 된다는 겁니다. 주가가 폭락해도 달러 가치가 오르면, 원화로 환산했을 때 손실의 일부가 상쇄됩니다. 실제로 finscope의 QLD(나스닥100 2배 ETF)를 보면 달러 기준 최대낙폭은 약 −83%인데, 원화 기준은 약 −71%로 더 얕습니다 — 2008·2020 폭락기에 원/달러가 급등해 한국 투자자의 손실을 일부 완충해 준 결과예요.
반대로, 환율이 안정적이거나 원화가 강세면 이런 완충이 없어 원화 낙폭이 달러와 비슷하거나 더 깊어질 수 있습니다.
FX can also cushion the loss
Here’s the twist: in big crises the dollar usually strengthens (the won weakens). Even as prices crash, a rising dollar offsets part of the loss once converted to won. On finscope, QLD (2× Nasdaq-100) shows a USD max drawdown of about −83% but only about −71% in KRW — because the KRW/USD rate spiked during the 2008 and 2020 crashes, cushioning Korean investors.
Conversely, when FX is stable or the won is strong, there’s no cushion — the KRW drawdown can match or exceed the USD one.
그래서 무엇을
한국에서 미국 주식에 투자한다면 원화 기준 낙폭도 꼭 함께 보세요. 환헤지를 하지 않은 보통의 투자라면 체감 손실은 원화 기준에 가깝습니다. 다만 환율 효과는 ‘과거에 그랬다’일 뿐 미래를 보장하지 않으며, 환율이 늘 손실을 줄여주는 것도 아닙니다. 두 기준을 같이 보는 습관이 가장 안전합니다.
So what
If you invest in US stocks from Korea, always read the KRW drawdown too. For an ordinary unhedged position, the loss you actually feel is closer to the KRW figure. But the FX effect is “what happened in the past,” not a guarantee — currency won’t always reduce losses. Reading both views is the safest habit.
숫자로 보는 예시
어떤 미국 종목이 달러로 전고점 대비 −50% 빠졌다고 해봅시다. 같은 기간 환율(USD/KRW)이 어떻게 움직였느냐에 따라 원화 투자자의 체감 낙폭은 달라집니다.
- 환율 그대로 → 원화로도 −50%.
- 달러 강세(환율 +20%) → 0.5 × 1.20 = 0.60, 즉 원화로는 −40%. 환율이 손실을 덜어줌.
- 달러 약세(환율 −20%) → 0.5 × 0.80 = 0.40, 즉 원화로는 −60%. 환율이 손실을 키움.
위기 때 달러가 강해지는 경향(안전자산 선호) 덕분에 미국 주식의 폭락이 원화로는 덜 아프게 느껴질 때가 많습니다. 다만 반대로 움직일 때도 있으니 두 기준을 모두 확인하세요.
A worked example
Say a US name falls −50% from its peak in dollars. What a Korean investor actually feels depends on how the exchange rate (USD/KRW) moved over the same window.
- FX flat → −50% in won too.
- Dollar stronger (FX +20%) → 0.5 × 1.20 = 0.60, i.e. −40% in won. FX cushions the loss.
- Dollar weaker (FX −20%) → 0.5 × 0.80 = 0.40, i.e. −60% in won. FX deepens it.
Because the dollar tends to strengthen in a crisis (a flight to safety), a US crash often hurts less in won. But it can go the other way too — so check both bases.