2026-06-27
SCHD vs JEPI 인컴 ETF 낙폭 비교
결론: 최대낙폭은 SCHD가 더 깊었지만, 단순 비교에는 기간 차이를 봐야 합니다
2026-06-26 기준 FinScope USD 데이터로 보면 SCHD의 역대 최대낙폭은 -33.4%, JEPI는 **-13.7%**였습니다. 숫자만 보면 SCHD가 약 19.7%p 더 깊게 빠졌고, 최대낙폭의 깊이도 JEPI의 약 2.4배였습니다.
다만 이 비교에는 중요한 전제가 있습니다. SCHD 데이터는 2011-10-20부터 시작하지만, JEPI는 2020-05-21부터 시작합니다. JEPI는 코로나 급락의 본격 구간을 데이터에 포함하지 않기 때문에 “JEPI가 항상 SCHD보다 안전하다”는 결론으로 바로 이어지면 안 됩니다. 이 글의 핵심은 두 인컴 ETF의 관측된 최대낙폭과 회복기간을 같은 기준일 데이터로 비교하고, 숫자를 해석할 때 어떤 함정을 피해야 하는지 정리하는 것입니다.
실데이터 비교표
| 항목 | SCHD | JEPI |
|---|---|---|
| 데이터 기준일 | 2026-06-26 | 2026-06-26 |
| 데이터 시작일 | 2011-10-20 | 2020-05-21 |
| 이름 | Schwab US Dividend Equity ETF | JPMorgan Equity Premium Income ETF |
| 현재가(USD) | $32.09 | $56.16 |
| 현재 전고점 대비 하락률 | -1.5% | -3.5% |
| 역대 최대낙폭(MDD, USD) | -33.4% | -13.7% |
| 원화 기준 최대낙폭 | -29.8% | -12.8% |
| 최대낙폭 직전 고점일 | 2020-01-23 | 2022-04-20 |
| 최대낙폭 저점일 | 2020-03-23 | 2022-09-30 |
| 고점→저점 기간 | 60일 | 163일 |
| 저점→전고점 회복기간 | 163일 | 258일 |
| 회복일 | 2020-09-02 | 2023-06-15 |
숫자가 뜻하는 것
SCHD의 -33.4% 최대낙폭은 코로나 급락 구간에서 발생했습니다. 2020-01-23 고점 이후 2020-03-23 저점까지 약 두 달 동안 빠졌고, 2020-09-02에 전고점을 회복했습니다. 배당성향이 있는 ETF라도 시장 전체 충격이 오면 주가 기준 손실은 작지 않을 수 있다는 뜻입니다.
JEPI의 관측된 최대낙폭은 2022년 금리 인상과 주식시장 조정 구간에서 나타났습니다. 2022-04-20 고점 이후 2022-09-30 저점까지 -13.7% 하락했고, 전고점 회복까지는 258일이 걸렸습니다. 낙폭은 SCHD보다 얕았지만, 회복기간은 더 길었습니다. 즉 “덜 빠졌다”와 “빨리 회복했다”는 항상 같은 말이 아닙니다.
현재 전고점 대비 하락률은 SCHD가 -1.5%, JEPI가 **-3.5%**입니다. 최신 기준으로는 SCHD가 전고점에 더 가까이 있고, JEPI는 고점 대비 약간 더 떨어져 있습니다.
SCHD와 JEPI는 왜 다르게 움직이나요?
SCHD는 배당 성장·퀄리티 성격의 미국 주식 ETF입니다. 결국 주가 흐름은 편입 기업의 이익, 밸류에이션, 시장 전체 위험 선호에 크게 영향을 받습니다. 그래서 위기 구간에서는 배당 ETF라도 주식형 자산으로서의 낙폭을 피하기 어렵습니다.
JEPI는 주식 포트폴리오에 옵션 프리미엄 전략을 결합한 인컴 ETF입니다. 분배금이 눈에 띄지만, 옵션 전략은 상승 일부를 제한하는 대신 변동성 구간에서 완충 역할을 할 수 있습니다. 다만 원금 보장 상품은 아니며, 시장이 길게 약세를 보이거나 전략 수익이 충분하지 않으면 전고점 회복이 늦어질 수 있습니다.
투자자가 보는 핵심 차이
- 최대낙폭 깊이: 관측 데이터에서는 SCHD가 더 깊게 빠졌습니다. 하지만 SCHD는 코로나 급락을 포함하고 JEPI는 상장 이후 기간이 짧다는 점을 같이 봐야 합니다.
- 회복기간: JEPI는 최대낙폭 자체는 얕았지만 회복기간은 SCHD보다 길었습니다. 인컴 전략도 가격 회복까지 시간이 걸릴 수 있습니다.
- 분배금 착시: 높은 분배금은 체감 손실을 완화할 수 있지만, 가격 기준 최대낙폭과 전고점 회복 여부를 따로 확인해야 합니다.
- 환율 효과: 원화 기준 최대낙폭은 SCHD -29.8%, JEPI -12.8%로 USD 기준보다 다르게 보입니다. 한국 투자자는 달러 가격과 환율을 분리해서 봐야 합니다.
FinScope에서 직접 보는 법
FinScope에서는 SCHD 페이지와 JEPI 페이지에서 현재 전고점 대비 하락률, 역대 최대낙폭, 저점일, 회복 여부를 확인할 수 있습니다. 개념이 헷갈리면 최대낙폭(MDD)이란?, 회복기간이란?, 언더워터 차트 읽는 법을 먼저 읽어보세요. 한국 투자자라면 환율이 낙폭에 미치는 영향도 함께 보면 좋습니다.
SCHD vs JEPI: income ETF drawdowns compared
Bottom line: SCHD had the deeper drawdown, but the history window matters
Using FinScope USD data as of 2026-06-26, SCHD had an observed all-time maximum drawdown of -33.4%, versus -13.7% for JEPI. On the surface, SCHD’s worst drawdown was about 19.7 percentage points deeper, or roughly 2.4 times the depth of JEPI’s.
But there is an important caveat. SCHD data begins on 2011-10-20, while JEPI data begins on 2020-05-21. JEPI does not include the main COVID crash window in its own price history, so the data should not be read as proof that JEPI is always safer than SCHD. The useful comparison is narrower: how each income ETF behaved in the observed FinScope dataset through the same latest data date.
Data comparison
| Metric | SCHD | JEPI |
|---|---|---|
| Data date | 2026-06-26 | 2026-06-26 |
| First data date | 2011-10-20 | 2020-05-21 |
| Name | Schwab US Dividend Equity ETF | JPMorgan Equity Premium Income ETF |
| Current price (USD) | $32.09 | $56.16 |
| Current decline from peak | -1.5% | -3.5% |
| All-time max drawdown (USD) | -33.4% | -13.7% |
| Max drawdown in KRW | -29.8% | -12.8% |
| Peak before worst drawdown | 2020-01-23 | 2022-04-20 |
| Trough date | 2020-03-23 | 2022-09-30 |
| Peak-to-trough span | 60 days | 163 days |
| Trough-to-recovery time | 163 days | 258 days |
| Recovery date | 2020-09-02 | 2023-06-15 |
What the numbers mean
SCHD’s -33.4% maximum drawdown came during the COVID crash. It fell from its 2020-01-23 peak to the 2020-03-23 trough in about two months, then recovered that prior peak on 2020-09-02. Even a dividend-oriented equity ETF can still suffer a large price drawdown when the whole equity market is under stress.
JEPI’s observed maximum drawdown came during the 2022 rate-hike and equity-market adjustment period. From its 2022-04-20 peak to the 2022-09-30 trough, it fell -13.7%, then took 258 calendar days to recover. The drawdown was shallower than SCHD’s, but the recovery time was longer. “Fell less” and “recovered faster” are not always the same thing.
Current decline from peak also differs: SCHD is -1.5% below its peak, while JEPI is -3.5% below its peak. On the latest data date, SCHD is closer to its prior high.
Why SCHD and JEPI behave differently
SCHD is a dividend-growth and quality-tilted US equity ETF. Its price still depends heavily on corporate earnings, valuation, and broad market risk appetite. That means its dividend profile does not eliminate equity-market drawdown risk.
JEPI combines an equity portfolio with an option-premium income strategy. The income stream is attractive, and the option overlay can soften some volatility, but JEPI is not principal-protected. In a prolonged weak market, or when the strategy does not fully offset price pressure, recovery can still take time.
The investor takeaway
- Depth of drawdown: In the observed data, SCHD fell more. But SCHD includes the COVID crash while JEPI has a shorter live history.
- Recovery time: JEPI’s worst drawdown was shallower, yet its trough-to-recovery period was longer than SCHD’s.
- Distribution illusion: High distributions can make the ride feel smoother, but price drawdown and recovery should still be checked separately.
- Currency effect: In KRW terms, the maximum drawdowns were -29.8% for SCHD and -12.8% for JEPI, so Korean investors should separate asset risk from FX effects.
How to view it in FinScope
Open the SCHD page and JEPI page to inspect current decline from peak, all-time maximum drawdown, trough dates, and recovery status. If you want the definitions first, start with What is maximum drawdown?, What is recovery time?, and How to read an underwater chart. Korean investors may also want to read How FX changes drawdowns.
정보 제공용, 투자 자문 아님 / informational only, not investment advice.